设为首页

加入收藏

English(英文版)

手机客户端

微信公众号
中国投资界 > 理财 > 正文

理财新规创造监管缓冲期,投资者该如何选择?

时间:2018-07-27 15:50:29 来源:中国投资界 作者:嘉丰瑞德

理财新规重磅出台当日,金融板块领涨大盘。据财富管理机构嘉丰瑞德数据显示:上证指数中的银行和保险等权重股涨幅接近2%,银行和保险板块指数分别上涨5.29%和4.67%,证券板块指数上涨3.21%。上证综指收复2800点,创业板指数收复1600点,其中金融股中的银行和券商涨幅可观。

从大盘来看,市场对于理财新规的出台表现出积极因素。而对于A股而言,由于国家缩表,去杠杆和去坏账的进程中需要抽取部分市场总资金量,A股市场面临流动性紧缩以及投资人从股市撤资的风险,投资者甚至对今年A股表现大概率看衰。然而,在经过前一阵资产新规下达和贸易战期间的低迷行情之后,如今政策利好不断,从原先的“宽货币、紧信用”转变到如今的“宽货币、宽信用”。

嘉丰瑞德第三分公司总经理石文兵先生表示:今年央行连续降准几次都是为了呵护市场,同时也为股市创造了利好。去年大家扎堆大盘股,但从今年的行情来看,由于科技公司的平均估值溢价为25%,并且科技行业比一般行业的估值要高40%。因此,未来的机会可能会出现在小市值的创新股票,科技股和新消费方面。如果7月下旬的中央经济局会议上管理层有重大政策变化,股市可能会出现拐点。

另外,此次颁布的理财新规细则中有几点值得投资者特别关注:

一、私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行。

二、规范产品运作,实行净值化管理。鼓励以市值计量所投资资产,允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量。

三、要求理财产品单独管理、单独建账、单独核算、理财产品投资非标准化债券类资产需要期限匹配。

四、防止资金空转,要求理财产品不得“嵌套投资”其他资管产品。

五、分别对公募理财产品和私募理财产品提出具体信息披露要求。

从以上几点细则来看,其主要目的在于稳杠杆、降风险。与今年4月落地执行的资管新规的口径相比,本次理财新规在监管强度上有一定程度缓和。同时,对于非标业务的限制也相应放宽。具体条例包括:公募理财产品门槛降低,公募可投非标资产,过渡期内银行现金理财类产品可采取摊余成本法计价等。

随着2015到2016年扩张的债务大量到期,现金流缺口显现,出现债务风险的可能性在上涨。与此同时,民企、中小企业与部分资质较差的国企城投的外部融资环境仍比较恶劣。此时严监管压缩表外非标,对于资质偏低的企业而言是“一刀切”。


由于2018上半年进入经济下行期,金融资产价格出现了明显的跌势。人民币对美元汇率连续下破6.7、6.8的关键关口,给宏观经济带来了一定不确定性。出于社会融资额度的考虑,此次施行理财监管的放松实质是释放信用的一种手段,目的在于改善当前的融资环境,修复经济增长动能,避免陷入被动加杠杆的陷阱。

此次理财新规的发行,主要是为银行业创造监管缓冲期,同时对于投资理财行业,尤其是非标领域以及证券类基金下半年的走势创造了利好因素。监管缓和期内,投资理财市场乐观因素逐步回升,流动性的适度宽裕缓解资产质量下滑,有利于平稳市场情绪。



责任编辑:touzjsy
返回首页
标签:
精彩图片